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國際油價(jià)下跌能源巨頭“寒顫”

發(fā)布時間:2014-11-04

越來越便宜的石油打亂了石油巨頭們業(yè)績增長的步伐,也打亂了市場的預(yù)期。截至11月2日,英國石油公司(BP)、殼牌、中國“三桶油”等石油巨頭已陸續(xù)公布三季報(bào)。

盡管分析師們對未來油價(jià)走勢判斷各異,但目前悲觀成為普遍的情緒。三季度,多數(shù)公司的業(yè)績出現(xiàn)下滑,糟糕的是,油價(jià)在繼續(xù)下跌。

從6月份超過110美元/桶下跌到如今的85美元/桶,三個月時間,國際油價(jià)跌幅超過20%。而石油巨頭們的業(yè)績受挫程度也正在“追趕”油價(jià)的下滑速度。

BP于上周二公布的三季報(bào)顯示,截至9月30日當(dāng)季的凈利潤降至12.9億美元,而上年同期是35億美元,同比下降超過六成。

同樣在上周公布業(yè)績的加拿大森科能源三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤9.19億加元(約合8.21億美元),同比下滑近46%。

法國石油公司道達(dá)爾三季報(bào)顯示,凈利潤同比下滑2%至35.6億美元,因原油價(jià)格在9月份繼續(xù)下滑,道達(dá)爾認(rèn)為,四季度盈利狀況可能會進(jìn)一步惡化。

中國“三桶油”第三季度業(yè)績也都受到了不同程度的影響。當(dāng)季,中石化實(shí)現(xiàn)凈利潤約193億元,同比下降約13%;中石油凈利潤同比下降約6%至279億元。中海油油氣銷售收入則下滑了近5%。

被打擊的還有對油價(jià)作出預(yù)判的人們。在業(yè)績發(fā)布會上,中海油首席財(cái)務(wù)官鐘華說,公司在2014年的預(yù)算中假設(shè)的油價(jià)是102美元/桶。

不僅僅是石油公司,來自外媒的報(bào)道稱,國際投行甚至美國政府都做出了錯誤的判斷,他們此前都沒有預(yù)料到油價(jià)會創(chuàng)下如此大的跌幅。100美元/桶以上,是眾多分析師對2014年油價(jià)的普遍預(yù)測。

當(dāng)然,也有情況略好的公司。

同樣在上周發(fā)布業(yè)績的殼牌石油公司表示,三季度凈利潤從去年同期的42.5億美元增加至52.7億美元,增幅為24%。

美國康菲石油公司第三季度凈利潤較去年微增至27億美元,但公司稱,油價(jià)下跌已經(jīng)影響到公司今年第四季度生產(chǎn)和2015年的資本支出安排??捣埔严抡{(diào)第四季度生產(chǎn)預(yù)期,并宣布明年的資本支出總額將低于160億美元。

同樣凈利潤略增的還有埃克森美孚和雪佛龍。但兩家公司都是因?yàn)闊捰蜆I(yè)務(wù)的利潤提振,抵消了原油價(jià)格下滑帶來的影響。雪佛龍第三季度來自于勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤為46.5億美元,同比下滑8.7%;來自于煉油、營銷和化學(xué)業(yè)務(wù)的利潤為13.9億美元,比去年同期的3.8億美元增長兩倍以上。

但這些公司并不能就此松懈。油價(jià)的下跌將直接導(dǎo)致公司現(xiàn)金流的減少;而煉油的利潤率也并不能脫離油價(jià)的影響持續(xù)保持高位;此外,對于國內(nèi)油企來說,第四季度也是傳統(tǒng)的成品油銷售淡季。

無論是來自分析師還是石油公司的判斷,第四季度油價(jià)震蕩下行仍然是大概率事件。

野村證券香港地區(qū)能源研究主管GordonKwan10月17日表示,如果歐佩克不減產(chǎn),今年第四季度末,WTI可能跌至70美元/桶以下,這將創(chuàng)出2010年6月以來最低水平。同時,隨著煉油企業(yè)庫存價(jià)值下降,亞洲的煉油利潤率也將收窄。高盛則預(yù)測2015年第二季度美國油價(jià)將跌至每桶70美元。

這些讓人跌破眼鏡的預(yù)測并不是駭人聽聞。

目前,由于各方步調(diào)不一致,歐佩克集體減產(chǎn)以穩(wěn)定油價(jià)的預(yù)期越來越淡。分析人士甚至指出,由于其原油產(chǎn)量的份額在減少,就算歐佩克開始減產(chǎn),也不足以支撐國際油價(jià)恢復(fù)到此前的水平。

更為重要的是,石油公司的上游產(chǎn)量在下降。來自BP的數(shù)據(jù)顯示,三季度日產(chǎn)量為215萬桶油當(dāng)量,較上年同期下降2.7%。雪佛龍當(dāng)季的產(chǎn)量小幅下降至257萬桶油當(dāng)量/日。中國的石油公司中,中海油當(dāng)季的凈產(chǎn)量同比則是基本持平的狀態(tài)。產(chǎn)量的波動也將直接影響未來公司的業(yè)績,但是要扭轉(zhuǎn)這種趨勢需要依賴于大量的資金投入,在油價(jià)暴跌的當(dāng)下,這無疑對于石油公司來說又是一個兩難的選擇。

一些石油公司正在加快出售資產(chǎn)以充盈現(xiàn)金流,將投資重點(diǎn)放在高回報(bào)的項(xiàng)目上。殼牌已經(jīng)簽署協(xié)議出售公司在尼日利亞的石油資產(chǎn);雪佛龍則將其在加拿大Duvernay氣田資產(chǎn)中的30%出售給了科威特石油公司的子公司——科威特國際石油加拿大公司。

中海油近日表示,油價(jià)下跌對公司項(xiàng)目的開展會有影響,一些高成本的短期項(xiàng)目可能就會暫停,但長期項(xiàng)目還是會持續(xù)。